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　　作为长期持有中国中铁A股的散户，我一直坚信这只背靠大国基建的蓝筹股具备极高的长期投资价值，结合十年股价走势与公司回购举措，我判断5.40元已形成坚实底部，甚至预感未来半年股价有望冲击15元以上。但近期A股股指持续攀升，中国中铁股价却始终在5.4元至5.6元区间横盘震荡，几乎没有跟随大盘上涨，这让不少像我一样的长期投资者感到困惑，甚至有人说它是被A股遗忘的股票。事实真的如此吗？接下来我将从基本面、股价走势、分红、回购等多个维度展开分析，和各位长期投资者交流看法。需要说明的是，我的股票分析评论是业余爱好，不是持证的股票顾问，不推荐股票只分析基本信息，并非看一天几天的短期波动，也并非纯技术派，而是从中长期趋势来看，所以欢迎与投资者交流，但可能不大喜欢与每天每周都要频繁买卖的“炒股者”交流，毕竟短期投机与长期投资的逻辑本就不同。

　　从财务数据来看，中国中铁的规模与盈利能力长期保持稳定，2025年三季报数据显示，公司资产合计达23996.71亿元，股东权益合计5308.58亿元，整体规模稳居基建行业前列，作为央企，这样的资产规模意味着极强的抗风险能力。营收端，2025年前三季度实现营业总收入7760.59亿元，保持了基建行业龙头应有的营收体量；盈利端，前三季度归母净利润174.90亿元，基本每股收益0.642元，虽然受基建行业回款周期长、毛利率偏低的特性影响，净利润增速不算亮眼，但胜在稳定，没有出现大幅波动，这对于长期投资来说至关重要。资产负债率方面，2025年三季度末为77.88%，这一数值看似偏高，但符合基建行业重资产、高杠杆的行业特性，且公司作为央企，融资成本低、融资渠道通畅，不存在债务违约风险，负债率处于行业合理区间。

　　从业务布局来看，中国中铁是国内少数能覆盖铁路、公路、市政、轨道交通、水利水电等全基建领域的企业，其中铁路建设业务更是国内绝对龙头，市场占有率长期位居行业第一，这一业务优势与国家基建战略高度契合，也是其“大国基建”属性的核心体现。近年来，公司还在积极布局新基建相关领域，将传统基建与5G、大数据、新能源等新元素结合，比如参与智慧铁路、光伏电站配套基建等项目，为业绩增长寻找新的增长点，摆脱了传统基建企业的单一业务依赖。

　　从订单储备来看，基建企业的订单量直接决定了未来1-3年的业绩，而中国中铁的订单储备始终保持充足状态。仅2026年开年一周内，旗下子公司就先后中标多个大额基建项目，订单金额累计超29亿元，足见市场对其施工能力的认可。更重要的是，2026年是“十五五”规划开局之年，地方政府专项债额度预计达4.8万亿元，较2025年增加4000亿元，专项债重点支持铁路、公路、城市轨道交通等基建领域，且实行“绿色通道”政策，存量在建项目与国家重大战略配套项目可优先获批，这对于中国中铁来说，无疑是重大政策利好，未来订单增长具备明确支撑。

　　而近期股价跟随大盘滞涨的核心原因，并非公司基本面出现问题，而是三个关键因素导致。一是市场风格仍未完全切换，2025年以来A股资金主要集中在科技、AI、机器人等成长赛道，这些板块的赚钱效应吸引了大量资金，而传统基建蓝筹则被资金冷落，出现“大盘涨、个股不涨”的结构性行情；二是基建行业估值长期被压制，受行业毛利率偏低、回款周期长等特性影响，市场对基建股普遍给予低估值，中国中铁当前市盈率仅5.5倍左右，远低于A股平均市盈率，也低于沪深300指数12.8倍的市盈率，估值修复需要时间与资金催化；三是股票交易活跃度偏低，中国中铁的股权结构以大股东与机构为主，散户交易占比不高，缺乏资金推动，股价自然难以跟随大盘上涨。

　　从近期分红情况来看，2025年公司实施了中期分红，这也是公司响应监管要求、提升估值的重要举措，根据2025年半年度权益分派实施公告，A股每股派发现金红利0.082元（含税），按税后计算每股实际派发现金红利0.0738元，本次分红总额达20.23亿元，分红资金来源于2025年上半年净利润，符合公司“稳定分红、回报股东”的理念。同时，公司在2024年度利润分配方案中明确，提请股东大会授权董事会在满足利润分配条件的前提下，制定并实施2025年中期分红方案，中期分红上限不超过2025年上半年归属于上市公司股东净利润的20%，这一安排让分红更具灵活性，也能让股东更及时地分享公司经营成果。

　　1. 回购进展公告落地，1.6亿资金彰显护盘决心：2026年1月4日，中国中铁发布股份回购进展公告，公告显示截至2025年12月31日，公司累计回购A股股份2881.2万股，占公司总股本的0.1167%，回购价格区间为5.42元/股至5.75元/股，累计使用资金1.6亿元（不含交易费用）。这一公告明确了回购的实际执行情况，虽然目前仅完成最低回购目标的20%，但回购价格贴近5.4元底部，传递出公司对当前股价的认可，也让长期投资者看到了公司护盘的实际行动。

　　2. 子公司连续中标大额项目，订单储备再添助力：近一周公司旗下核心子公司中标喜讯不断，2026年1月4日，中铁十六局集团中标山东董家口至五莲铁路及胶新铁路扩能改造工程站前工程，中标金额达15.45亿元，这一项目属于国家重点铁路配套工程，建成后将完善区域铁路运输网络；2026年1月8日，中铁十一局集团中标深圳轨道交通相关项目，中标金额13.86亿元，该项目是深圳城市交通网络的重要组成部分，体现了公司在城市轨道交通领域的核心竞争力。一周内累计中标金额超29亿元，足见公司在基建市场的认可度，也为后续业绩增长提供了坚实的订单支撑。

　　3. 2026年专项债政策利好释放，基建行业迎红利：2026年1月6日至9日，多地发布2026年地方政府专项债申报指南，明确专项债重点支持铁路、公路、城市轨道交通等12大领域，额度预计达4.8万亿元，较2025年增加4000亿元，且实行“绿色通道”政策，存量在建基建项目可优先获批资金。作为基建行业龙头，中国中铁将直接受益于专项债政策红利，后续订单获取与项目推进都将更具优势，这是影响公司中长期发展的重要政策利好。

　　2. 外资持股小幅变动，对股价影响有限：第二大股东是HKSCC NOMINEES LIMITED，持股数量401209.41万股，持股比例16.22%，较之前小幅增持138.24万股，这部分股份主要是境外投资者通过港股通持有，外资的小幅增持体现了境外资金对中国基建龙头的认可，但持股比例相对稳定，不会对股价形成短期拉动；第五大股东香港中央结算有限公司持股26892.29万股，持股比例1.09%，较之前减持35629.91万股，外资的小幅减持对股价影响有限，整体来看外资对中国中铁的配置以长期为主。

　　3. 国家队持股稳定，彰显政策认可：前十大股东中，国新发展投资管理有限公司持股74260.58万股（3.00%）、中国证券金融股份有限公司持股61926.43万股（2.50%）、中央汇金资产管理有限责任公司持股23043.57万股（0.93%），这三家均为国家队资金，持股数量长期保持不变，国家队的稳定持股不仅能为股价提供支撑，更能彰显政策层面对中国中铁这类大国基建龙头的认可，传递出长期投资价值信号。

　　4. 公募基金参与度低，资金关注度不足，是股价滞涨的关键因素：前十大股东中，仅有华泰柏瑞沪深300ETF、博时中证金融资管计划、易方达中证金融资管计划三只产品持股，持股比例均不足1%，且华泰柏瑞沪深300ETF还出现了小幅减持。这一情况反映出公募基金对中国中铁的配置意愿较低，大量资金集中在科技、成长赛道，对传统基建蓝筹的关注度不足，而公募基金作为A股市场的重要资金力量，其配置力度直接影响股价走势，这也是中国中铁股价跟随大盘滞涨的核心原因，也让“被遗忘的股票”这一说法有了一定的依据，但本质上是资金偏好问题，而非公司价值问题。

　　中国中铁的回购计划是公司2025年推出的重要市值管理举措，核心目标是稳定股价、提升股东价值，具体内容如下：回购计划首次披露于2025年4月30日，2025年6月20日经股东大会审议通过后正式实施，回购期限为2025年6月20日至2026年6月19日，为期1年；回购资金来源为公司自有资金与股票回购专项贷款，资金总额不低于8亿元，不超过16亿元，回购价格上限为8.50元/股，这意味着公司认为股价在8.5元以下均处于被低估状态；回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本，这一安排能直接提升公司每股收益与净资产收益率，对长期投资者更为有利，而非用于员工持股计划等其他用途。

　　当前中国中铁股价在5.58元左右，而公司已回购股票的价格区间为5.42元至5.75元，股价基本处于回购价格区间内，部分交易日甚至低于回购均价，出现这一情况的原因主要有三点：一是市场风格未切换，A股资金仍集中在科技、成长等热门赛道，传统基建蓝筹缺乏资金关注，即使公司在回购，也难以抵消资金流出的影响；二是基建行业估值整体偏低，受行业特性影响，A股市场对基建股普遍给予低市盈率、低市净率估值，中国中铁当前市盈率仅5.5倍，低于行业平均水平，股价自然难以大幅上涨；三是股票交易活跃度低，中国中铁流通盘虽不算小，但筹码集中在长期持股者手中，散户交易不活跃，成交量低，缺乏股价上涨的动力。

　　我认为中长期来看，中国中铁股价大概率会涨购计划的最高限价（8.5元/股），甚至有可能突破这一价格，核心原因有三点：一是回购计划本身的支撑，8.5元是公司认可的合理价格上限，后续公司会通过回购传递价值信号，且注销股份后每股收益提升，会推动股价向合理价值回归；二是政策利好的催化，2026年是“十五五”开局之年，基建投资作为稳增长的重要抓手，将迎来政策持续支持，专项债额度增加、绿色通道政策等都将利好公司业绩，业绩增长会推动股价上涨；三是A股市场风格大概率会切换，当前科技、成长赛道估值已处于相对高位，资金后续大概率会流向估值低位、业绩稳定的蓝筹股，中国中铁作为基建龙头，有望成为资金配置的标的，资金流入将推动股价上涨。

　　中国中铁的分红分为年度分红与中期分红，近期的分红计划与执行时间可以从两个层面来看：一是已实施的分红，2025年公司实施了2025年中期分红，每股派发现金红利0.082元（含税），税后每股0.0738元，这是公司响应监管要求、提升股东回报的重要举措；二是待实施的分红，首先是2024年度分红，公司已在2024年年度报告中披露现金分红方案，现金分红总额44.04亿元，后续将在股东大会审议通过后实施，参考往年时间，预计2026年3月至4月会发布权益分派实施公告，完成分红；其次是2025年年度分红与2026年中期分红，公司明确2025年中期分红上限不超过上半年净利润的20%，2025年年度分红将根据全年净利润情况制定，预计2026年下半年会披露2025年年度分红方案，2026年中期分红则需看2026年上半年业绩是否满足分红条件。

　　6.7元的成本价，相较于当前5.58元的股价，浮亏幅度约16.7%，对于长期投资者来说，这一浮亏幅度不算大，且我判断大概率能在3-6个月内实现止亏转盈，核心逻辑如下：一是股价底部坚实，5.4元附近几乎没有下跌空间，当前股价正处于筑底阶段，后续上涨是大概率事件；二是中期估值修复明确，3-6个月内，随着专项债政策落地、基建投资提速，市场对基建股的关注度会提升，资金会逐步流入，中国中铁股价有望迎来估值修复，从当前5.58元上涨至6.7元，仅需上涨20%左右，对于估值修复阶段的蓝筹股来说，这一涨幅是可以实现的；三是公司回购与分红的加持，后续公司加大回购力度会直接支撑股价，分红再投也能降低持仓成本，助力快速解套。

　　我认为中国中铁股价跌到5元以下的概率极低，跌到4元的概率几乎为零，核心原因有四点：一是5.4元底部已夯实，十年股价走势显示，5元以下是中国中铁的历史低位，且近一年来多次下探5.4元附近都能快速反弹，抛压极小，跌破5元的可能性微乎其微；二是公司回购托底，当前股价已接近公司回购价格下限，后续公司会加大回购力度，5.4元至5.75元是公司认可的价值区间，会通过回购阻止股价进一步下跌；三是基本面支撑，作为大国基建龙头，公司业绩稳定，不存在业绩暴雷导致股价大幅下跌的风险，央企的属性也决定了其抗风险能力极强；四是政策利好护航，2026年基建投资政策持续加码，行业景气度提升，对股价形成支撑。

　　我判断2026-2027年大概率会迎来一波包含中国中铁在内的蓝筹股大涨行情，核心逻辑有三点：一是估值修复需求强烈，当前沪深300指数市盈率仅12.8倍，远低于全球主要指数，中国中铁等蓝筹股估值更是处于历史低位，估值修复是必然趋势；二是政策与业绩双重支撑，2026-2027年是“十五五”规划前两年，稳增长政策将持续发力，基建、消费等蓝筹股业绩有望稳步增长，政策与业绩共振将推动股价上涨；三是资金风格切换必然，当前科技、成长赛道估值已处于高位，资金后续会逐步流向估值低位、业绩稳定的蓝筹股，形成蓝筹股的上涨行情，这一点也得到了不少券商分析师的认可，比如东方证券黄燕铭就判断2026年A股核心机会在中盘蓝筹。

　　对于中国中铁来说，2026-2027年的股价峰值，我判断大概率能达到12-15元，这一判断与我之前预感未来半年冲击15元的观点并不冲突，只是需要区分短期与长期节奏。短期来看，未来半年股价大概率能冲击8.5-10元，实现估值修复的第一阶段；中长期来看，2026-2027年，随着公司业绩稳步增长、基建行业景气度提升、蓝筹股整体大涨，股价有望突破10元，冲击12-15元的峰值。这一峰值判断并非盲目乐观，而是基于估值修复与业绩增长的合理测算，当前公司市盈率仅5.5倍，若未来估值修复至8-10倍，结合每股收益稳步增长，股价对应12-15元是合理区间。

　　未来1-2个月，中国中铁股价大概率会继续在5.4元至6.0元区间横盘震荡，难以出现大幅上涨，也不会出现大幅下跌，核心原因如下：从大盘来看，当前上证指数突破4000点后，市场分歧加大，短期需要消化获利盘，大概率会横盘震荡，缺乏持续上涨的动力，难以带动所有板块普涨；从资金来看，1-2个月内，资金大概率仍会停留在科技、AI等热门赛道，传统基建蓝筹的资金关注度难以快速提升，股价缺乏上涨动力；从公司层面来看，回购虽在持续，但进度相对平稳，大额中标利好需要时间消化，难以形成短期股价上涨的催化剂。

　　未来3-6个月，将是中国中铁股价估值修复的关键时期，股价大概率会突破6.0元，逐步上涨至6.5元至10元区间，6.7元成本的投资者大概率能实现止亏转盈，核心逻辑如下：从大盘来看，3-6个月内，A股大盘大概率会完成风格切换，资金从高估值成长赛道流向低估值蓝筹赛道，为中国中铁股价上涨提供资金支撑；从政策来看，2026年专项债资金将逐步落地，基建项目开工率提升，中国中铁订单转化为业绩的速度加快，业绩增长会推动股价上涨；从公司层面来看，回购计划将进入加速执行阶段，剩余6.4亿元以上的回购资金将陆续投入，直接推动股价上涨，且注销股份后每股收益提升，进一步提升股价吸引力；从估值来看，当前5.5倍的市盈率处于历史低位，3-6个月内估值修复至7-8倍是合理预期，对应股价8-10元。

　　未来1-2年，中国中铁股价将进入稳步上行阶段，大概率会突破10元，冲击12-15元的区间，实现长期投资价值的兑现，核心原因如下：从大盘来看，2026-2027年A股将迎来蓝筹股的整体上涨行情，盈利增长与估值修复共振，大盘大概率会稳步走高，为中国中铁股价上涨提供良好的市场环境；从行业来看，“十五五”规划期间，基建投资将持续发力，不仅传统基建项目稳步推进，新基建与传统基建融合的项目也会不断增加，中国中铁作为龙头企业，订单储备将持续充足，业绩有望保持5%-10%的稳定增长；从公司层面来看，长期稳定的分红与回购优化股本结构，将推动公司估值持续提升，摆脱低估值困境；从长期价值来看，随着业绩增长与估值修复，中国中铁的合理估值应在8-10倍市盈率，对应股价12-15元，这一价格是长期投资价值的合理体现。